A股，重要信号显现？

2025年春节时间相比于2024年有所提前，A 股“春季躁动”行情启动时间有望提前。

A 股“春季躁动”行情可期

A股市场今日全天震荡反弹，三大股指均小幅收涨。沪深两市全天成交额1.27万亿元，较上个交易日缩量88亿元，成交额续创阶段新低。中小盘股普涨，AI硬件股集体大涨，铜缆、CPO等方向领涨，电力、银行、港口等板块跌幅居前。

ETF行情方面，多只中证A500ETF持续获得资金加仓，成交额居前，华泰柏瑞中证A500ETF成交33.2亿元。近10个交易日，有18只中证A500ETF获得资金净流入，合计“吸金”超48亿元。

光大证券表示，从历史来看，A 股市场几乎每年都存在“春季躁动”行情，且央行货币政策调整、重要经济数据公布、重要会议召开均可催化春季行情。12 月中央经济工作会议释放多重积极信号，且年内或将再次迎来降准，A 股“春季躁动”行情可期。

目前上证指数和万得全A的换手率均处于近年来高位，流动性表现优异，且从A股市场成交额来看，近期A股交易仍相对活跃。证券时报·数据宝梳理2009年以来的历史行情发现，A股春季躁动出现概率较高。

从历史数据来看，当年“春季躁动”行情在春节前启动的情况并不少见，2009年以来，仅2022年和2014年未出现“春季躁动”行情，2015年直接从年初开始一轮大牛市，其余年份均出现“春季躁动”行情。

从风格上来看，小盘成长在春季躁动行情中表现更优。梳理每年的行情持续时间可知，一般来讲，春季躁动持续时间约为1—2个月。此外，2025年春节时间相比 2024年有所提前，A 股“春季躁动”行情启动时间有望提前。

消费板块春季可期

以申万31个行业过去10年的月度表现来看，春季3个月份中，消费板块整体表现较好。二月份，农林牧渔、纺织服饰两大行业上涨概率高达90%，且10年平均上涨幅度分别为3.99%和4%。3月份，建筑材料、医药生物、美容护理、建筑装饰的上涨概率较高，均达到70%，平均上涨幅度均超4%。

数据宝梳理春季大概率上涨的行业个股，有18只股近3年持续分红，平均股息率高于5%，具备高股息特征但年内股价并未收获大幅度上涨甚至录得负值，包含广汇能源、海澜之家、富安娜、四川路桥等。

东吴证券指出，明年的“春季躁动”将延续“跨年行情”逻辑，仍以流动性交易为主导。本轮“春季躁动”行情，更看好红利和广义消费:一是红利方面。利率下行趋势下，红利股股息率相对国债收益率利差逐渐凸显；业绩披露期分红会进一步改善。关注银行、运营商、资源品、公用事业等品种。二是广义消费方面。明年年初还会继续落实内需方面的增量政策，刺激消费；消费企业业绩进入拐点，部分景气行业业绩已经回升。关注消费新增长点/政策有潜在增量的板块:文旅、汽车、情绪经济、首发经济、银发经济、线上零售、电商代运营等。