券商积极布局做市业务提升综合金融服务能力

◎闫刘梦

北交所做市商再“扩容”。近日，上海证券获批上市证券做市交易业务资格，成为2025年首家获得北交所做市资格的券商。据统计，已有21家券商获北交所做市商资格。

专家表示，券商积极布局做市业务是适应市场发展趋势、提升综合金融服务能力的重要举措。做市商通过为市场提供持续双向报价等流动性服务，可有效提高市场的流动性和稳定性。

北交所做市商队伍持续扩容

做市业务是指券商作为做市商，通过持续提供证券买卖双向报价，为市场提供流动性并赚取价差收益的业务模式。其核心功能包括促进价格发现、平抑市场波动及降低交易成本等。

据不完全统计，截至2025年2月，已有21家券商获得北交所做市商资格，包括头部券商中信证券、华泰证券，以及中小型券商国金证券、国元证券等。在科创板做市方面，目前有18家券商展业，其中华泰证券、中信证券做市标的数量居前。

券商正积极申请做市业务资格。1月17日，渤海证券申请北交所股票做市交易业务资格获中国证监会反馈意见；1月13日，国联证券董事会审议通过了关于申请北京证券交易所股票做市及上市债券做市业务资格的议案；2024年11月，长城证券披露，拟申请北交所股票做市业务资格；2024年10月，红塔证券(601236)公告，拟申报北交所股票做市交易业务资格。

券商争相布局做市业务，离不开政策的支持与市场扩容。例如，北交所门槛下调、科创板做市制度深化，为中小券商打开了展业空间。业内人士表示，北交所采用成熟证券市场通行做法，在竞价交易的基础上引入做市交易，有助于缩小市场买卖价差，降低投资者交易成本。同时，通过引入增量资金，能够提升市场流动性和市场稳定性。

提升综合金融服务能力

“做市业务是券商综合金融服务能力的重要组成部分。通过布局做市业务，券商可以进一步完善其金融服务链条，为客户提供更加全面和专业的服务。”王鹏说。

当前，券商做市业务涵盖多个市场。在权益类方面，包括北交所、科创板股票做市；在固定收益类方面，包括国债期货、交易所债券做市等；在衍生品方面，包括期权、期货、公募REITs做市等。

具体来看，券商做市风格呈现显著分化。

头部券商主要依靠技术驱动与全牌照覆盖。例如，华泰证券依托AI做市平台，打造自动化报价系统，覆盖124家科创板标的，规模居首；东方证券以科技能力为核心，自主研发做市交易系统，覆盖债券、衍生品及股票全品种，形成“全资产境内外销售交易平台”。

中小券商则聚焦细分赛道。例如，国金证券在北交所做市领域表现突出，注重服务“专精特新”企业，以60只做市标的位居榜首；国元证券通过“产业研究+投资+投行”联动，深耕北交所及科创板，迭代算法策略提升报价效率。

王鹏认为，随着金融科技不断发展，做市业务也将不断迎来技术创新和模式创新。券商将运用大数据、人工智能等先进技术提升做市业务的效率和精准度，为客户提供更加优质的服务体验。