AI浪潮推升需求钨铜钽等金属未来可期

“AI+金属”，能碰撞出什么样的火花？

AI PCB钻针会用到钨，数据中心建设将耗费铜，AI终端设备会用到钽电容……AI的迅猛发展，已成为改写金属需求曲线的新变量。

AI相关钨产品增厚生产厂商利润

一位钨行业专家告诉上海证券报记者，AI对钨需求的绝对贡献量不大，但AI相关钨产品附加值很高，会增厚相关企业的利润。硬质合金是第一大钨消费领域，占比约60%。

中钨高新旗下核心子公司深圳市金洲精工科技股份有限公司是行业领先的PCB用精密微型钻头及刀具综合供应商。今年上半年，金洲公司净利润为1.63亿元，同比增长105%。一位接近中钨高新的人士告诉上海证券报记者，加工难度更高的产品用到的钻针技术含量更高，毛利率也会更高。

在产能方面，金洲公司今年上半年PCB钻针的月均产能维持在6000多万支，公司微钻产能扩产1.4亿支的项目7月通过公司董事会审议后，7至9月产能提升至月均7000多万支。公司表示，10月底产能进一步突破8000万支。

从产品销售结构来看，目前金洲公司以“金洲三宝”为代表的核心产品表现突出，其销售占比已超过金洲公司总销量的50%。

铜需求将受益于AI与数据中心发展

高盛曾做出判断:铜是新时代的石油。

为何有此判断？或因大部分铜产品都是用作导电材料，与用能、能源转型息息相关。铜的底层逻辑是电，也是电子行业的“血管”。高盛认为，西方国家电网系统面临老化，电网和电力基础设施建设将是驱动铜需求的主要动力。

AI、数据中心为铜需求提供了新增量。高盛研究部今年8月底预测，到2030年，全球数据中心的电力需求将比2023年增长165%。

中银期货近期分析称，AI算力每3.5个月翻倍的节奏，正在把铜从传统基建金属升级为算力刚需资源。2025年AI产业链将新增铜需求25万吨至30万吨，其中或包含高速铜缆的铜需求量8万吨，服务器、芯片的铜需求量3万吨，以及用于供电散热的铜需求量15万吨。到2030年，AI产业链用铜量有望突破70万吨，占全球铜消费量的5%以上，成为影响铜供需平衡的关键变量。

洛阳钼业有关人士对上海证券报记者表示，从当前的产业发展趋势看，由AI驱动的数据中心建设，以及背后的用铜需求将是确定性事项。同时，电网投资和新能源领域的继续加速也将支撑铜需求保持增长势能。

钽需求现回暖之势

金属钽对很多人来说相对陌生，它的主要应用领域有钽电容、高温合金、半导体芯片制造等。

钽电容器与AI的发展密切相关。国内头部钽粉企业东方钽业近期披露的资料显示，钽电容器凭借高压高比容、优良的温度和频率稳定性与高可靠性，被广泛应用于智能手机、笔记本电脑、航空航天等电子工业领域。人工智能等前沿技术的普及将带动消费电子产品不断创新和升级，从而推动钽电容器市场的增长。

人工智能芯片对电源系统稳定性要求的显著提升，一方面推升了电子元件的总电容需求量级，另一方面对热管理效能提出严苛标准。在此背景下，钽电解电容器是兼具高容值密度与超稳定性的关键电容元件，除持续支撑高端消费电子领域核心需求外，将直接受益于人工智能终端设备需求扩张带来的增量市场空间。

产业链上下游已敏锐感知到钽电容、高温合金的需求升温。一位业内人士告诉上海证券报记者，今年以来钽丝、钽粉的需求有复苏迹象，近几年部分企业高温合金的销量也高于往年。东方钽业2025年半年报也很好地印证了这一点，该公司钽铌及其合金制品的营业收入为7.84亿元，同比增长35.5%。