全球能源观察｜2050年石油需求升至1.2亿桶/日，欧佩克的预测靠谱吗？

在近期油价整体颓靡之际，欧佩克的乐观需求预测给油市注入了一针强心剂。

当地时间9月24日，欧佩克发布年度展望报告，上调了全球中长期石油需求预测，由于印度、非洲和中东地区的石油需求将增加，同时向电动汽车和清洁燃料的转型将放缓，欧佩克认为2050年石油需求不会触顶。

具体来看，欧佩克预计，到2045年，世界石油需求将达到1.189亿桶/日，比去年报告中的预期高出约290万桶/日。报告将预测期延长到了2050年，预计届时石油需求将达到1.201亿桶/日。对比来看，欧佩克预计2024年石油需求会达到1.042亿桶/日。

对于全球能源转型计划，欧佩克认为，由于一些国家和企业可能会对过于激进的清洁能源目标产生抵触，一些全球汽车制造商也调整了他们的电气化目标，减少了对电动汽车的投入，这也可能意味着对石油的需求不会像之前预测的那样迅速下降。

根据欧佩克的预测，2050年全球道路上将有29亿辆汽车，比2023年增加12亿辆。尽管电动汽车数量迅速增长，但到2050年，内燃机驱动的汽车仍将占全球汽车总量的70%以上。“电动汽车有望占据更大的市场份额，但仍存在障碍，比如电网、电池制造能力和关键矿产的获取。”

朱润民认为，电动汽车和清洁能源会首先在发达国家和地区、一些发展中国家和地区快速发展，不发达国家和地区会滞后，这是由技术和经济实力决定的，不发达国家和地区对能源的需求主要还会更加依赖包括石油在内的传统能源。在人类历史上，每一次新的能源出现均只是弥补了传统能源在量和形态上的不足，并没有对传统能源的存量产生明显的替代作用，到2050年可能也不会有突破性的改变。

在中国刺激政策、欧佩克乐观预测、中东冲突等因素提振下，9月24日，油价攀升约2%，触及三周最高，布伦特原油期货上涨1.7%，结算价报75.17美元/桶；美国原油期货上涨1.7%，结算价报71.56美元/桶。

欧佩克的预测靠谱吗？

虽然欧佩克预计2050年石油需求不会触顶，但国际能源署却预计石油需求将在2030年前见顶。

欧佩克和IEA的预测为何大相径庭？在建信期货能源化工高级研究员李捷看来，IEA成员国多为原油主要需求国，而欧佩克成员国以产油国为主，双方立场不同，对原油需求的判断容易产生分歧。IEA对需求的预测偏悲观，而欧佩克则相对乐观，比如今年5月月报中，IEA预计2024年全球原油需求增长110万桶/日，增速预测仅为欧佩克的一半。今年6月IEA曾表示，到2030年全球原油供应预计将超过需求增长，并将闲置产能推至前所未有的水平，甚至可能颠覆目前欧佩克+对国际原油市场的管理。隔日欧佩克秘书长便发布声明，反驳这一言论。

与此呼应的是，朱润民分析称，欧佩克和国际能源署代表了石油产业链上的不同利益群体，欧佩克代表了供给端，不会主动承认石油消费已经进入下降通道；而国际能源署代表的主要是需求端的利益，会想方设法控制石油的消费需求，让市场认识到石油需求已经进入下降通道，一方面可以驱动供应端快产快消，放弃涨价的念头，另一方面，他们也的确努力在能源转型，主动减少对石油等化石能源的依赖。

但需要认识到，分歧越大，石油行业的不确定性就越大。朱润民提醒，一旦当前对未来的预期导致石油投资大幅放缓，未来的石油供给下降幅度远远超过需求的下降幅度，全球将再次面对国际原油价格持续高涨和更长时间的高位运行。

自愿减产措施或继续延长

除了需求前景，市场也在密切关注供应变化。今年6月，沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼决定把日均220万桶的自愿减产措施延长至今年9月底。

事实上，欧佩克正面临两难，如果继续减产，可能会失去更多的市场份额；但如果不采取长期行动来应对全球过剩，油价将进一步走弱。

未来欧佩克+是否继续延长自愿减产措施成了市场关注的焦点。花旗分析师Anthony Yuen表示，如果欧佩克+不能保证无限期延长当前的减产政策，市场可能会对欧佩克+捍卫70美元/桶的油价目标失去信心。

IEA预计，明年油市前景偏弱，即使欧佩克+放弃恢复产量计划，每个季度仍将出现供应过剩。此外，随着美国、圭亚那和巴西的供应激增，IEA预计明年非欧佩克+国家的石油日产量将增加150万桶，这也对油价不利。

欧佩克会否在12月1日取消220万桶/日的自愿减产？朱润民表示，这还存在不确定性，主要决定因素还是国际原油价格。如果国际原油价格进一步走低，自愿减产继续延长的可能性大于取消的可能性。在油价持续走低的情境下，如果欧佩克无视市场供需状况而取消自愿减产，那就意味着一场新的市场份额争夺战，价格战会再次打响。

整体而言，欧佩克+减产维持多久取决于对全球石油市场供需状况的把握程度。朱润民分析称，如果欧佩克+认为市场依然在掌控之中，他们会根据国际原油价格变化和市场供需状况有序调整政策，一致延长到他们认为市场已经消化了他们的剩余产能为止。而如果他们认为已经不能掌控市场供需状况的时候，打响价格战是迟早的事。

油价下行空间有限

在9月早些时候大跌后，近期国际油价已经有所反弹，欧佩克+仍将是油市的重要支撑力量。

李捷对记者分析称，沙特对油价诉求较强，2024年财政盈亏平衡油价高达96美元/桶，达到近年来最高水平，且目前来看美国暂无大幅增产的能力，欧佩克+仍可以通过主动减产来对油价形成支撑。因此，如果12月时油价出现大幅下跌，沙特大概率将再度自行减产或联合其他成员国共同控制供应。

原油市场的基本面并没有大幅恶化，欧佩克+八个成员国推迟2个月恢复产量，将进一步收紧供应。若油价持续下行，沙特可能再度出台减产政策，目前市场环境下沙特的主要思路仍然是以牺牲份额来保障油价。三大机构最新月报对需求端都没有大幅下调，四季度也将从此前的紧平衡转向略微供不应求。李捷预计油价将震荡运行，下方空间有限。

在朱润民看来，当前的价格水平依然在欧佩克+可接受的范围内，除非出现重大事件，导致供给端或需求端出现非常大的变化，否则未来一段时间延续2024年国际油价运行区间是值得期待的，60～90美元/桶是可以接受的价格区间。

金联创原油分析师奚佳蕊对21世纪经济报道记者分析称，虽然美联储首轮降息的幅度超过了预期，但由于原油市场已提前消化了该因素，因此对油市的提振有限，而对全球经济的担忧情绪成为打压油市的主要原因。但中国正在出台积极的经济刺激政策，或为油市带来一些支撑。综合来看，国际油价或在市场权衡经济与政策之际呈现出震荡态势，预计WTI原油的主流运行区间为69—73美元/桶，布伦特原油的主流运行区间为73—77美元/桶。

多空因素交织之际，华尔街仍有一些机构看好油市前景。美国银行分析称，由于投资者开始担心欧佩克+增加供应，同时全球石油需求可能增长乏力，最近石油市场的空头头寸已接近创纪录的水平。但如果全球GDP按照预期增长，能源需求可能会随之增长，随着美联储降息，宽松政策可能有助于“在未来几个季度大幅提振”世界经济。

此外，人工智能革命可能会给全球油市带来新需求，美国银行认为油价前景可能比很多空头预期的要更乐观，随着人工智能驱动的数据中心需求成为下一次“生产力革命”的一部分，预计未来7年美国电力需求增速将从0.2%提高到2%。