ETF市场短期明显分化资金净流入低风险资产

近期，ETF市场资金流向出现明显分化。

数据显示，上周，货币ETF、债券ETF等低风险资产持续获得资金净流入，而宽基ETF、跨境ETF以及行业主题ETF则出现资金流出，部分资金风险偏好有所回落。

业内人士认为，在市场震荡背景下，资金短期更倾向于通过低波动资产进行防御性配置，ETF资金流向也反映出市场情绪阶段性趋于谨慎。

上周低风险ETF获资金净流入

从资金申赎情况来看，低风险ETF在震荡市场中持续吸引资金流入。

数据显示，上周，货币ETF合计获得89.17亿元净流入，利率债指数ETF净流入38.56亿元，信用债指数ETF净流入33.32亿元，可转债指数ETF净流入23.57亿元，策略风格ETF净流入18.87亿元。

业内人士认为，在市场进入震荡阶段后，部分资金开始降低组合波动率，更加关注资产的流动性与稳健性。货币ETF与债券ETF重新成为部分资金短期停泊的重要方向。

从具体产品资金流向来看，华宝现金添益A上周净流入51.63亿元，银华日利A净流入37.94亿元，博时中证可转债及可交换债券ETF净流入21.49亿元。与此同时，鹏扬中债-30年期国债ETF、海富通上证城投债ETF、国泰上证10年期国债ETF等产品近期也获得了资金净申购。

从ETF产品类型来看，资金流入方向不仅包括现金管理类ETF，也涵盖中长期利率债、城投债以及可转债等细分方向。其中，部分长久期利率债ETF近期规模增长较为明显，反映出资金对于债券资产配置需求有所回升。

从挂钩指数来看，中证可转债及可交换债券指数、上证基准做市公司债指数、中债30年期国债财富指数、上证城投债指数等方向上周均获得资金净流入。

部分权益类ETF资金流出

与此同时，部分权益类ETF则出现资金净流出。

数据显示，上周，宽基指数ETF净流出595.99亿元，跨境ETF净流出81.10亿元，行业主题ETF净流出71.57亿元，商品ETF净流出45.46亿元。

具体来看，宽基指数方面，沪深300相关ETF近一周净流出309.73亿元，科创50ETF净流出80.29亿元，上证50ETF净流出73.09亿元，中证A500ETF净流出48.30亿元，中证500ETF净流出44.63亿元。

部分主题方向同样出现资金流出。数据显示，黄金ETF近一周净流出42.05亿元，细分化工ETF净流出38.90亿元，科创芯片ETF净流出32.09亿元。

基金业内人士认为，随着A股市场进入震荡阶段，部分前期流入权益市场的资金开始阶段性止盈，风险偏好有所回落。

债券资产配置价值受关注

在市场波动加大的背景下，债券资产的配置价值重新受到部分资金关注。

华安基金表示，当前国内基本面与流动性环境整体对债市形成支撑，央行灵活调节资金面，阶段性回笼后跨月资金重回宽松格局，权益市场走强对债市冲击有限，行情更多由资金面主导。美伊地缘博弈、国际油价中枢变动仍是外部主要扰动因素，但暂未改变国内债市运行逻辑。后续债券市场大概率维持震荡格局，在流动性充裕的环境下，收益率曲线仍存在利差压缩的配置机会，利率债与信用债整体走势分化幅度相对有限。

整体来看，华安基金进一步分析，国际油价上行对全球经济的影响尚待观察，央行需要保持流动性充裕，基本面和流动性环境对债市尚属友好。债券市场预计整体延续震荡走势，收益率曲线上利差压缩机会仍持续存在。

南方基金则认为，债券基金在资产配置中更多承担“稳定器”角色。相较于权益资产的高波动特征，债券资产整体走势相对平稳，长期来看具备较强的复利积累特征。在市场波动阶段，低波动债券资产有助于缓冲组合回撤，提升投资者持有体验。